한국자산신탁(123890)- 부동산 신탁업

오늘은 한국자산신탁(123890)이란 회사에 대한 얘기를 해보겠습니다.

 

잃지 않는 투자를 지향하는 저로서는 아주 매력적인 주식 종목이라 하겠습니다.

 

회사 생활을 하다 보니 급변하는 주가를 가지고 있는 항목보다는 안정적이고 급변하지 않는 종목을 선호하는데요.

아주 매력적인 회사라고 생각되어 함께 리뷰해 보고자 합니다.

 

* 회사 개요, 주요 사업 내역

- 2001년 3월 20일 설립. 주요 사업은 부동산 신탁업 영위.

: 자본 시장과 금융투자업에 관한 법률에 의한 신탁업(금융 투자업)

--> 부동산 소유권 또는 부동산 관련 권리(지상권, 전세권, 임차권, 소유권 이전등기청구권, 그 밖의 부동산 권리)

수탁받아, 신탁 계약으로 정한 바에 따라 신탁재산 운용(개발, 관리, 처분)

--> 2016년 이후 도시정비 사업에 대한 토지 신탁업무도 수행

(수탁 부동산의 개발사업, 건축물 유지/관리, 부동산 임대업 및 판매업, 개발/분양과 관련된 일체 업무)

(비 토지 신탁 : 담보신탁, 관리신탁, 처분신탁 및 분양관리신탁)

: 신탁업 부수 업무

--> 금융 투자업에 부수하는 업무로 금융위원회에 신고한 업무를 말하며 대리사무, 컨설팅, PFV 자산관리회사

: REITs 자산관리회사 업무

--> 부동산 투자회사(REITs) 또는 기업구조조정 부동산 투자회사로부터 부동산 자산의 투자, 운용 업무를 위탁받아

이를 수행하는 것. 주요 투자 대상은 업무시설(중-대형 오피스), 물류센터, 판매시설 및 민간 건설 임대주택 등.

 

# 신탁의 특성

-신탁이란 신탁을 설정하는 자(위탁자)와 신탁을 인수하는 자(수탁자) 간의 신임 관계에 기하여 위탁자가 수탁자에게 특정의 자산을 이전하거나 담보권 설정 또는 처분을 하고 수탁자로 하여금 일정한 이익 또는 특정 목적을 위하여

재산의 관리, 처분, 운용, 개발 그 밖의 신탁 목적의 달성 위하여 필요한 행위 하게 하는 법률관계.

 

* 신규 사업 추진 내역

- 도시 정비 사업 : 2016년 3월부터 신탁회사가 정비 사업 단독 시행자 가능.

--> 전문성을 토대로 자금력을 가진 신탁회사가 도시 정비 사업에 참여.

--> 정비 사업의 신탁 방식 수행으로 인하여 지속적으로 업무 수익이 증대될 것으로 기대함.

: 여의도 시범아파트 등 주요 사업지를 수주하여 신탁업계 도시재생사업 진출의 선도적 역할.

- 기업형 민간 임대주택 : 뉴스테이

: 전세 가격 급등에 따른 주거 불안 해소와 내수 경기 활성화를 위해 민간 임대 주택 사업의 활성화 위한 제도.

--> 민간 리츠(REITs)를 설립하여 임대 사업을 실시하는 형태로서, 금융기관-연기금 등 재무적 투자자와 부동산신탁사 등의 자산관리회사 및 건설회사 등이 참여.. 직접적으로 리츠 자산관리 업무 수수료 수익 증대 예정 판단.

장기적으로는 임대주택의 매각을 통한 업무 수수료 기대.

 

* 주요 종속회사 [한국 자산 캐피탈]

- 여신 금융업 영위.

: 시설,설비,기계,기구,건설기계,차량,선박,항공기와 직접 관련된 부동산 및 재산권 시설 대여.

: 신기술 사업자에 대한 투자, 융자, 경영 및 기술의 지도와 신기술 투자조합의 설립 및 조합 자금의 관리/운용

: 할부금융/ 신용대출 또는 담보대출

: 기업이 물품 및 용역의 제공에 의하여 취득한 매출 채권의 양수, 관리, 회수

* 한국자산신탁 (적정 주가 20,392~23,817원)

시가 총액 4,073억, 주식 수 : 123,977,752, 주가 3,285원 (8/21 기준) 2020년 영업이익(예상) 1,550억, ROE 16.31 주가 20,392원 2020년 영업이익(예상) 1,550억, ROE 19.05 (2017~2020 Avg), 23,817원

 

* 2020년 상반기 실적

- 신탁사 중 수익률이 우수했던 한국토지신탁을 앞질렀음. 한국자산신탁 vs 한국토지신탁

- 한국 자산 신탁

: 영업 수익 1169억으로 전년 동기(1130억) 대비 3.5% 증가.

: 영업이익 809억 원으로 전년 동기(530억) 대비 52.6% 증가.

: 당기순이익 618억으로 전년 동기(441억) 대비 40.1% 증가.

: 수수료 수익 10.4% 감소( 675억 --> 605억)

: 이자수익 11.4% 증가( 422억 --> 470억)

: 유가증권 이익 60억 원(309%) 증가.

 

* 투자에 대한 생각

- 대손비용과 관련된 불확실성이 감소하고 있음.

- 신규 수주도 전년 동기 대비 66.4% 증가하면서 성장세 전환되고 있음.

- 시가 배당 수익률 166원(2017~2019년 평균) 기준 5% 배당 수익률.

- 5년 주가 Trend 고려 시 무릎 정도 위치라 생각됨.

 

우리 모두 행복한 투자자가 되길 바랍니다.

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