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요즘 화두 중 하나가 그린뉴딜인데요. 정책 수혜를 기대할 수 있는 회사인지 주가는 적절하게 평가받고 있는

회사인지 알아보도록 하겠습니다.

* 회사 소개

- 1997년 설립된 국내 첨단온실 1위 기업으로 온실시공능력 평가 8년 연속 1위 차지.

- 첨단온실은 농촌인구 감소 및 고령화에 따라 생산성 향상에 대한 수요를 바탕으로 지속적인 성장 기대되는

  산업이며, 재배 면적 유사한 일본의 첨단유리온실 비중 4.5%까지 성장 기대할 경우 향후 6.2조 원 증가 여력

  추정됨.

- 국내 유일 첨단온실 원스톱 서비스 (설계,자재,시공) 가능하며, 국내 최대 규모 시공 실적과 일본 중심으로

  60만평에 달하는 해외 온실시공 실적 보유.

* 매출액/영업이익 성장성

매출액 : 463억(2017)-->464억(2018)-->488억(2019)-->702억(2020E)

영업이익 : 30억(2017)-->51억(2018)-->51억(2019)-->76억(2020E)

==> 2020년 매출액 및 영업이익 성장 기대를 하고 있네요. 사업의 성장 여부 확인이 필요하겠습니다.

==> IBK 투자증권 애널리포트에서는 매출액 664억(전년대비 36% 증가), 영업이익 67억(전년대비 32.6% 증가)

       예상하고 있으니 참조하세요.

* 성장 기대 사업

- 주된 캐쉬카우(첨단온실시공+알루미늄가공) 매출 성장 기대

- 하반기 스마트팜 혁신 밸리 조성 관련 수주 기대.

: 정부와 지자체의 스마트팜 산업 육성 정책(혁신밸리조성, 스마트팜 청년 창업지원, 수출지원 등) 확대.

: 스마트팜 혁신밸리 사업비 2,800억 원 중 지역 소재 할당분 제외하면 그린플러스 수주 가능 총액은 약 1,600억 원 전망.

-->기존 시공 실적 및 시장 점유율 고려 시 2022년 300억 원 수주 가능 전망.

-농식품부와 협약 체결하여 UAE 고온 극복형 온실 개발 과제 진행 중

- 자회사 그린피시팜(장어 양식장 운영) 매출액 성장 전망.

* 적정 주가 (121,200~132,546원)

- 현 시가 총액 : 1,001억, 주식수: 4,833,871 , 주가 20,700원(8/26 기준)

- 2020년 예상 영업이익: 702억 원, ROE 9.12(2020E), 적정 주가 132,546원

- 2020년 예상 영업이익 : 702억원, ROE 8.34 (2017~2020E Avg), 적정 주가 121,200원

* EPS 586원 (2019년 기준) 판단시 현재 PER는 35.32배 입니다.

* 투자에 대한 생각

- 정부의 정책(그린뉴딜)의 수혜는 기대할 수 있을 것으로 보이고, 실질적인 성장은 2021년부터라 생각됨.

- 2019년까지의 EPS를 기준한다면 저평가라 할 수는 없는 종목임.

- 기대감은 있으나 현재 주가는 이미 상승한 상황.

상기 내역은 재무제표 실적을 기반으로 한 개인 의견이며, 투자에 대한 판단은 본인이 하셔야 하겠습니다.

우리 모두 행복한 투자자가 되길 바랍니다.

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