카카오게임즈(293490)- 적정주가

카카오게임즈에 대한 공모의 인기가 하늘을 치솟았고 주가 역시 큰 폭의 상승을 했는데요.

 

과연 카카오게임즈에 대한 적절한 가치가 반영되어 주가가 형성된 것인지 알아보려 합니다.

 

* 적정주가 (12,254~18,750원)

- 시가총액 4조9,413억 주식수 73,204,731 현재 주가 67,500원( 9/15일 기준)

- 영업이익 817억(2020E), ROE 10.98, 적정주가 12,254원

- 영업이익 817억(2020E), ROE 16.80 (2017~2020 AVG), 적정주가 18,750원

--> 과대 평가된 것으로 판단됨.

 

* 애널리스트가 판단한 적정주가

- 카카오게임즈의 적정가치는 2.3조 원, 수요 예측 결과 공모가 밴드 상단 24,000원 수준.

: 향후 '엘리온' '오딘'등 신규게임의 성과에 따라 주가 방향 결정 예정.

- 2021년 예상 매출액과 영업이익은 각각 5,128억 원(+14%), 911억 원(+37.4%) 예상.

: 영업가치 1.5조원 + 투자자산 0.3조 원 + 순현금 0.5조 원.

https://coupa.ng/bLizEM

탐사 탐사수

*카카오게임즈 회사 개요.

- 2013년 모바일 게임 개발과 서비스 목적으로 설립하여 2016년 다음 게임과 합병하며 PC 게임 서비스

- 2017년 카카오브이엑스,마음골프 인수. 그해 12월 개발 자회사 프렌즈게임즈 설립

- 2018년 '프렌스레이싱' , 2019년 '달빛조각사'출시

- 2020년 '엑스엘게임즈'인수, 2020년 ' 가디언테일즈'출시

* 투자에 대한 생각

- 최고 수준의 마케팅 플랫폼인 카카오톡 기반 게임서비스

- 카카오게임하기는 게임 마케팅 플랫폼으로 진화. 카카오의 게임하기 1천만 명의 이용자 기반과 오프라인 PC방

  네트워크도 향후 PC게임 서비스에 있어 차별화된 경쟁력.

- PC부터 모바일까지 다수의 컨텐츠 ('검은사막','달빛조각사','배틀그라운드') 히트시키며 퍼블리싱 능력 입증.

- 국내 및 북미/유럽에서 다수의 게임 성공시킨 경험.

  : '배틀그라운드'는 2018년 4월 출시 이후 710만 명 누적 가입자수, 36주 동안 국내 PC방 점유율 1위

  : '달빛조각사'는 2019년 국내 구글 플레이 매출 최고 2위, 최고 월 판매액 165억 기록.

  : 2020년 7월 '가디언 테일즈'는 국내 구글 플레이 매출 최고 5위, 국내외 일평균 매출액 10~15억 원 기록.

- 세컨드다이브,오션드라이브 스튜디오, 패스파인더에이트 등 3개사 투자.

- 2020년 상반기 엑스엘게임즈 인수(1,181억 원)

카카오게임즈 성장

PC와 모바일 게임

우리 모두 행복한 투자자가 되길 바랍니다.

 

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