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오늘은 최근 공모를 거쳐 상장된 의료용 레이저 전문 업체 이루다(164060)에 대해 알아보도록 하겠습니다.

* 주요 사업

- 레이저 컨트롤 및 고주파 Micro Needle(바늘)응용 시스템에 관한 기술력을 바탕으로 피부과용 전문 의료기기 분야

  중심으로 사업 영위.

- 피부과,안과,치과분야 전문 의료기기 개발, 제조, 판매하는 회사. 주요 매출 품목은 에너지 기반 미용의료기기.

  : 소득 수준의 향상과 여성,고령인구의 사회활동 증가 및 삶의 질 향상으로 인한 건강에 대한 패러다임 변화 등

   사회, 경제적 요인에 기인하여 생활 습관 개선이나 화장품 사용으로 해결되지 않는 피부 고민을 해결하기 위해

   병원의 전문적 치료를 받기 희망하는 소비자 증가에 따른 피부 미용기기 시장 성장.

* 사업의 특성

- 피부미용 의료기기의 경우 질병치료 목적보다는 피부 미용/성형 목적으로 시술 이뤄져 필수재 아닌 사치재의 성격.

  : 소비산업으로 경기의 영향을 받는 전형적인 사업으로 판단할 수 있으며 경기침체로 인하여 가계 소득이 감소하는

   경우 시장규모 위축됨으로 인하여 영업 활동에 영향 미출 수 있을 것으로 판단.

- 단, 경제 성장과 더불어 소득 증가-> 안티에이징 니즈 증가 -> 사용 품목 및 빈도 증가 -> 고기능. 요구하는 경향.

  고령인구의 증가 및 건강 패러다임의 변화 등 의료소비자의 소비패턴 변화와 가치소비가 확대됨에 따라 사치성 소비재

  아닌 필수 소비재로써 점차 자리 잡아가면서 경기변동에 비탄력적인 모습 보이고 있음.

https://coupa.ng/bLizEM

* 적정주가 ( 7,296~7632원)

- 시가 총액 1,094억, 주식 수 7,733,060 현재 주가 14,150원

- 영업이익 33억(2020E), ROE 17.89, 적정주가 7,632원

- 영업이익 33억(2020E), ROE 17.12(2017~2020E AVG), 적정주가 7,296원

==> 8월 상장 이후 주가 조정 진행 중

*투자에 대한 생각

- 주력 제품인 고주파 기기'시크릿 RF' 레이저 기기 ' 비키니'와 '프락시스'가 매출 품목.

- 2019년 기준 수출 비중이 78%에 달하며 자체 브랜드 매출 비중은 98.8%.

  : HIFU기기 ' hyzer me' 국내 출시 및 순차적으로 유럽 CE와 미국 FDA 인증 획득해 진출 전망

- 사업 운용의 강점

  : 인허가 전문팀을 통한 신속한 FDA 승인을 추진

  : 미국 메디컬 에스테틱 전문기업 큐테라(CURT.US)와 강력한 파트너십을 체결해 미국 시장 성공 진출.

  : 자체 브랜드 매출 비중 98.9%로 '시크릿 RF', '비키니', '프락시스'등 다수 보유.

- 해외 판매 대수 증가에 따른 소모품 매출이 가파르게 성장할 수 있을 것으로 예상.

우리 모두 행복한 투자자가 되길 바랍니다.

https://coupa.ng/bLg8YV

오늘은 DI동일에 대해 Posting 해 보도록 하겠습니다.

* 회사 개요

- 1955년 섬유제품 제조업을 주 영업목적으로 설립되었으며, 1964년 유가증권 시장에 상장.

- 주요 사업 내역

: 편물,직물 등 섬유소재 제품 및 상품 판매

: 패션 의류 및 액세서리 도, 소매, e-커머스

: 식약품용 연포장재, 에어컨 및 자동차용 알루미늄 포일, 2 차 전지용 알루미늄 호일, 에어컨용 열교환기

: 산업용 복합재료보강재 및 파이프류 제조판매, 환경엔지니어링

: 가구류 수입 판매 및 화장품 제조 판매

* 산업의 특성

a. 섬유소재- DI동일

- 노동집약적 성격을 줄여가고 있으며 고부가가치 제품 개발 등 차별화된 전략으로 경쟁체제 갖추고

  시장 우위 점하기 위한 노력.

b. 의류부문- 동일드방레

- 상품의 Life Cycle이 짧고, 쉽게 모방될 수 있어 시장 진입이 비교적 자유로워 업체 간 경쟁이 치열한 특성.

c. 알루미늄 - 동일알루미늄

- 식품,제과,연초 등의 포장재에서 전기/전자 및 자동차 산업에 이르기까지 각종 산업의 필수 소재인 중간재로써 

  소득수준이 높아짐에 따라 그 사용량이 증가되고 있음.

https://coupa.ng/bLizEM

*적정주가 (50,365~197,560원)

- 시가총액 2,276억, 주식수 2,465,609, 현재 주가 92,300(9/11 기준)

- 영업이익 486억(2019 기준) , ROE 2.55, 적정주가 50,365원

- 영업이익 486억(2019년기준), Multiple 10 (지주사 Multiple 반영), 적정주가 197,560원

* 투자에 대한 생각

- 사업구조 조정 완료로 섬유소재는 국내 방적설비 가동 중단 및 해외 법인들이 원사 생산 전담하고 본사가

  특수사 제조와 상품 트레이딩 수행하는 구조 재편. 의류는 라코스테 브랜드의 카테고리 확장과 자체 브랜드

  온라인 채널 전환 통해 수익성 극대화. 알루미늄은 2차전지 소재 급증에 대응해 신규 도입한 압연 4호기가

  본가동 시작. 플랜트는 국내 기업들의 환경 설비 투자 확대에 힘입어 외형성장과 수익성 향상 진행 중.

- 압연 4호기, 수익성이 높은 2차 전지 소재 제조 설비로 사용되며 최대 500억 원의 매출액 증가와 추가적인 이익률

  상승 기대.

- 1,400억 원 규모의 유휴부지 보유.

  : 인천,청주,장항,구로 등 공장부지 유휴자산 보유. 청주 공장 157억에 처분했고, 장항공장은 매각 추진 중.

    개발 잠재력 높은 인천/구로 공장은 개발 사업 참여 계획 중. 자산 매각 실현 시 차입금의 규모 줄어들 것.

우리 모두 행복한 투자자가 되길 바랍니다.

https://coupa.ng/bLg9xe

오늘은 반도체 테스트를 주요 사업으로 영위하고 있는 테스나(131970)에 대해 알아보겠습니다.

* 주요 사업

- 반도체 제조 관련 테스트 및 엔지니어링 서비스

- 반도체 시험 생산업

- 전자부품 개발, 가공, 조립 및 판매업

- 전기, 전자 및 반도체 장비 임대업 및 용역업

- 스마트카드 관련 제조업

* 사업의 개요

- 반도체 산업

a. 데이터를 저장하는 역할을 하는 메모리 반도체와 저장 기능 없이 연산, 제어, 논리 작업 등과 같은 정보 처리

   목적으로 제작되는 시스템반도체(비메모리반도체)로 구분.

b. 메모리 반도체 산업은 설계에서 제품 생산까지 모두 수행하는 종합 반도체 제조사 위주로 구성되어 있으며

   규모의 경제를 통해 대량 생산 요구됨.

c. 시스템 반도체는 IT 응용 중심에서 자동차,에너지,의료,환경용으로 융합을 진행하여 편리하고 쾌적한 생활

   문화 창조하는 기술로 발전하고 있음.

- 테스트 산업

a. 반도체 테스트 하우스는 반도체 제조사 또는 파운드리 업체에서 제조한 다양한 제품군에 대해 해당 제품군에

   대응하는 테스트 장비와 기술적 Know-How 및 테스트 시스템 구축을 통해 제품의 전기적 동작 여부 검사하여

   양품 및 불량품을 선별하는 역할 수행.

b. 테스트 과정을 통해 확보된 데이터 기반으로 수율 분석이나 불량 원인 분석에 대해 Feedback하고

   이를 기반으로 팹리스 업체나 종합 반도체 제조사는 수율 개선이나 양산 리스크 최소화 진행.

c. 다양한 테스트 조건을 부여하여 제품이 구현하고자 하는 기술의 보완 및 한계 상황 등의 Feedback

   통해 보다 나은 성능 제품 개발에 기여 및 엔지니어링을 통하여 각종 제품의 테스트를 위한

   테스트 프로그램 개발 진행.

- 테스트 산업 특징

: FAB 공정이 끝난 웨이퍼를 대상으로 하는 웨이퍼 테스트(Probe Test)와 패키지가 완료된 칩을 테스트하는

 패키지 테스트(Final Test)로 구분.

a. 웨이퍼 테스트, 웨이퍼에 형성된 IC 전기적 동작 여부를 검사하고, 양품과 불량 선별하며, 설계사와 제조사에

   수율을 통보하고 설계 및 제조상의 문제점 여부에 대해 1차 검사 진행.

b. 패키지 테스트의 경우 완제품 형태 갖춘 후 검사 진행. 다양한 조건의 전압이나 전기신호, 온도 등을 가해

   제품의 전기적 특성, 기능적 특성, 동작 속도 등을 측정하여 불량유무 구별하는 목적.

https://coupa.ng/bLlB8r

* 적정주가 (81,778원)

- 시가 총액 6,355억, 주식수 7,424,141 현재 주가 85,600원

- 영업이익 393억(2020E), ROE 17.9(2017~2019 AVG), 적정주가 81,778원

==> 3년 주가 Chart 기준 현시점 주가는 고점.

* 투자에 대한 생각

- 전방산업(반도체)의 성장은 지속될 것으로 예상됨.

- 2020년 2분기 실적은 카메라 이미지 센서 테스트가 방어했고, 3분기 실적 성장 견인 예상.

- 2020년 3분기 SoC(Application Processor, Radio Frequency Chip)에 따라 매출 상회 여부 결정 예상. 

우리 모두 행복한 투자자가 되길 바랍니다.

https://coupa.ng/bLg9Uh

오늘은 유니테스트(086390)에 대해 알아보도록 하겠습니다.

* 주요 사업

- 반도체 검사 장비를 전문으로 개발/생산하는 업체로 특히 반도체 후공정의 핵심이라 할 수 있는 메모리 모듈 테스터

  및 메모리 컴포넌트 테스터를 국내 업계 최초로 개발 완료 및 상용화하여 반도체 장비 국산화 주도.

- DDR4 테스트 장비를 주력으로 판매 중이며 DDR5 세대교체 시 제품 확대에 대한 준비 중.

- 메모리에서는 DRAM테스터에서 NAND테스터로 확대 개발 및 출시하며, 유수의 글로벌 장비업체들과 경쟁 중이며,

  비메모리테스터는 자회사에서 개발 및 마케팅하며 국산화 노력에 심혈 기울이고 있음.

- 태양광 사업은 신재생 에너지원의 필요성 증대에 의해 인버터, 관측반, 모니터링 장비 수요 확대되고 있음.

  : 기본적인 설치 발전뿐 아니라 다양한 형태의 발전 가능하여 향후 성장 가능성 높음.

* 반도체 시장 전망

- IHS 마켓에 따르면 DRAM 시장은 2019년 622억 달러, 2020년 639억 달러 전망되며, NAND 시장은 2019년 451억 달러

  2020년 542억 달러로 전망.

  : 세계 사물인터넷(IoT)시장 급성장하여 2020년 IoT 칩의 출하량은 293억 개. 시장 규모는 352억 달러에 이를 전망.

  : 차량용 전장화 확대로 DRAM/NAND 탑재량 가파르게 증가할 전망. 자율 주행 ADAS(Advanced Driver Assitant       

    System) 중심으로 NAND 탑재량 증가 전망. 차량용 DRAM은 인포테인먼트 및 안전 기능 중심으로 확대 전망.

- 본격적인 5G 시대 진입하여 데이터 트래픽이 늘어나고 서버 투자가 증가하여 방대한 양의 데이터를 저장하고 

  처리하기 위한 데이터센터가 더욱더 필요.

* 태양광 사업 전망

- 세계 태양광 수요 규모는 2018년 106GW 기록하였으며 향후 연평균 15% 이상 성장 및 2020년 130~140GW 설치량

  기록할 것으로 전망.

- 세계 태양광 시장 점유율은 중국 25GW, 일본 10GW, 미국12GW등 3개국 태양광 수요가 전체의 65% 차지

  : 국내 수요는 2GW 수준으로 세계시장 국내 기업들의 점유율은 미미하나, 정부의 보급정책으로 2017년 이후 증가.

- 신재생에너지 중 태양광 분야의 일반 보급 사업에 참여할 수 있는 전문 기업 선정.

  : 설치비의 일정 부분을 정부에서 무상 보조/지원함으로써 새로이 개발된 신재생에너지 기술의 상용화를 유도하고

   상용화된 기술에 대하여 보급 활성화를 통해 신재생 에너지 시장 창출과 확대를 유도하는 사업.

  : 일반건물/시설물과 공동사무실 등 자가 사용 목적 태양광 고정식 분야의 건축물에 유니테스트 태양광 발전 시스템

   설치/시공할 수 있게 되었음.

  : 정부와 민자사업의 EPC(설계,조달,시공 일괄수주) 사업 입찰에 참여하는 형태로 진행되고 있으며, 당사는 일괄 수주

    획득하여 해당 사업의 공사 및 완공을 위한 제반 업무 수행. 

*적정주가 (4,566~15,830원)

- 시가 총액 3,455억, 주식수 21,134,126 현재 주가 16,350원

- 영업이익 136억(2020E), ROE 7.10(2020E), 적정주가 4,566원

- 영업이익 136억(2020E), ROE 24.60(2017~2020E AVG), 적정주가 15,830원

:: 2Q20 실적 매출 321억 원과 11억 원 흑자 실현. (기존 예측치는 매출 275억 원 영업이익 10억 적자)

* 투자에 대한 생각

- 2020년 상반기 DRAM 투자 공백으로 부진했던 실적은 SK하이닉스향 DRAM 번인장비 공급 재개(중국 우시)로

  본격 반등 전망.

- 해외 주요 고객 매출처 다각화와 글로벌 NAND 투자에 따른 SSD 테스터 장비의 매출 증가가 지속되며 3분기

  동사의 실적은 매출 421억(+31%) 영업이익 65억 원(+447%) 개선 전망.

- 신규 라인 증설 투자가 2021년 6월 완료 및 현 매출의 배가 넘는 규모의 생산라인 증대.

  : 2021년 DDR5의 본격적인 확대로 DRAM 번인 장비 수주 증가 기대.

  : 미국 고객향 NAND 장비 본격 양산/중국 고객향 DRAM 장비 수주.

  : 국내 대기업향 신규 태양광 사업 진출 등의 사업 성장.

우리 모두 행복한 투자자가 되길 바랍니다.

https://coupa.ng/bLlB8r

제 Portfolio의 50%를 차지하고 있는 최애 종목 삼성전자의 성장성과 주가 전망을 가늠해 보도록 하겠습니다.

우리나라 대표 기업이고 주식을 처음 시작하시는 분들도 가장 좋아하시는 종목이라 생각합니다.

안정적이고 회사가 망할 가능성이 가장 낮다고 생각되기 때문이지요.

바로 핵심으로 들어가 보도록 하겠습니다.  

적정주가 (49,084~80,081원)

: 최근 애널리스트들이 적정 주가로 7만3천원부터 8만 원까지 제시하고 있습니다.

: 영업이익 325,538억 (2020E), ROE 9.36, 적정 주가 49,084원(보수적)

: 영업이익 325,838억 (2020E), ROE 14.67, 적정 주가 80,081원(보통)

: 2020년 3월 급락 기간에 사신 분들은 이미 수익 실현을 하고 계실 테니 축하드립니다~.

==> Apple은 30배 정도의 Multiple을 받으며 시장에서도 성장성을 인정받고 있는데요.

      삼성이 낮게 평가받아야 할 이유는 전혀 없다고 생각됩니다.

       Multiple 14.67배 적용 시 8만 원이니 장기적으로는 그 이상도 볼 수 있지 않을까 기대하고 있습니다.

       그래서 저는 장기 보유 종목으로 편입하고 있습니다. 

* 사업의 성장성

- 사업부 중 이익의 기여도는 비메모리 반도체/메모리 반도체가 20배 수준.

- IM 부문의 폴더블 스마트폰의 성장 및 점유율 확대 전망됨.

- 글로벌 경제 재개에 따른 IT 수요 회복 기대.

  : 스마트폰, TV/OLED 패널 등 실적 반등 예상되며, 반도체 사업부는 데이터센터 향 메모리 주문 우려감은 있으나,

    모바일향 제품 증가로 출하 증가에 따른 실적 호조 기대 상황 및 세트 사업부의 판매 호조로 실적 회복세 기대.

- 2020년 연간 영업이익은 34.4조로 전년비 (23.8%) 개선될 전망.

- 삼성전자 반도체 평택 2라인 공식 가동. 첫 양산품은 극자외선(EUV) 적용한 D램.

  : 제품은 기존 12Gb 모바일 D램보다 16% 빠른 동작속도가 특징.

  : 1초당 풀HD급 영화(5GB) 약 10편에 해당 용량(51.2GB) 처리 가능하며, 기존 제품 대비 30% 얇다.

우리 모두 행복한 투자자가 되길 바랍니다.

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